ЕЦБ столкнулся с покупкой облигаций во время шведского кризиса недвижимости

ФРАНКФУРТ, 30 ноября (Рейтер) – Шведская группа по недвижимости SBB заявила, что долговой кризис поставил Европейский центральный банк под угрозу убытков, подчеркнув, что 26 миллиардов евро (29 миллиардов долларов), которые он накопил благодаря кризису, были направлены на ныне пострадавший сектор недвижимости Европы. – покупка срочных облигаций.

Анализ Reuters отчетов ЕЦБ показывает, что он владеет двумя еврооблигациями, выпущенными SBB, которые собирают более 9 миллиардов долларов долга при покупке активов, включая социальное жилье, правительственные учреждения, школы и больницы.

Два источника, знакомых с ситуацией, сообщили, что облигации ЕЦБ SBB стоят всего несколько сотен миллионов евро. Облигации SBB сейчас торгуются примерно за половину своей номинальной стоимости, что указывает на то, что инвесторы учитывают риск дефолта окончательного долга.

Когда SBB с мусорным рейтингом недавно выкупил облигации с небольшой скидкой, чтобы стабилизировать свои финансы, ЕЦБ был среди продавцов, сообщил человек, знакомый с ситуацией.

Представитель ЕЦБ отказался комментировать SBB или любые убытки, которые он мог понести, указав на свой веб-сайт, где центральный банк назвал свои потери в целом «побочными эффектами» и заявил, что может использовать большую прибыль последних лет, чтобы компенсировать их.

SBB возобновляет дебаты по поводу скачка корпоративного долга центрального банка еврозоны почти на 400 миллиардов евро с 2016 года в рамках масштабной покупки активов, чтобы предотвратить угрозу дефляции, хотя это представляет небольшой риск для ЕЦБ.

В общей сложности он потратил около 5 триллионов евро на государственный долг, корпоративные облигации и другие активы, которые он обычно держит до погашения.

Еще в 2016 году ЕЦБ предупреждал о пузыре недвижимости в некоторых частях Европы и в то же время покупал облигации компаний недвижимости в регионе по этой схеме.

«Трудно понять, как ЕЦБ покупает облигации у компаний, занимающихся недвижимостью, одновременно предупреждая о рисках инфляции цен на недвижимость», – сказал Reuters бывший главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг.

«Это помогает раздувать пузырь, рискуя при этом репутационными и финансовыми потерями», — добавил он.

Помимо облигаций SBB, ЕЦБ держит долги других компаний, занимающихся недвижимостью по всей Европе, включая Германию и Швецию, страны, которые больше всего пострадали от самого резкого повышения процентных ставок в истории евро. почти бесплатные деньги.

О проблемах SBB известно с начала 2022 года, когда компания Viceroy Research подвергла короткому продавцу критике.

«Они (ЕЦБ)… должны были внедрить активное управление рисками», — сказал Дэниел Грос, директор Института европейской политики при Университете Боккони в Милане.

Хотя ЕЦБ раскрыл параметры своих покупок облигаций, он не уточнил, сколько, по какой цене или какие-либо потери. Однако данные этой недели показывают, что центральный банк по-прежнему владеет двумя облигациями, выпущенными SBB по состоянию на 24 ноября.

В случае дефолта SBB 20 национальных центральных банков еврозоны, которые разделяют риск по облигациям компаний, купленных от имени ЕЦБ в рамках программы покупок корпоративного сектора, понесут небольшие потери, если они все еще будут владеть долгами. Куплен в середине 2021-начале 2022 года.

«SBB необходимо и дальше сокращать свой долг, но он предпринял значительные шаги… погасив долг в размере 2 миллиардов евро за последние 15 месяцев», – заявил представитель компании.

«СЛЕПОЙ» КУПЛЕН

Заемщики из Европы и за ее пределами присоединились к схеме ЕЦБ, то есть к любой компании, за исключением банков, чей долг номинирован в евро и выпущен институтом еврозоны с рейтингом «инвестиционного уровня» от главного агентства.

“Цель заключалась в том, чтобы снизить стоимость заимствований в еврозоне, а этого не добиться, покупая облигации шведских компаний”, – сказал Грос, добавив, что ЕЦБ “слепо” следовал своим правилам, не принимая необходимых мер.

Хотя Швеция не входит в еврозону, SBB выпустил долговые обязательства, купленные ЕЦБ в соседней Финляндии.

Помимо облигаций SBB, ЕЦБ также увеличил долг других компаний, занимающихся недвижимостью, которые с тех пор столкнулись с проблемами, включая шведскую Heimstaden.

В последние месяцы рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило рейтинги обеих компаний, заявив, что они входят в число нескольких европейских фирм, занимающихся недвижимостью, которым предстоит столкнуться с «стенами погашения долга» в течение следующих 12-18 месяцев.

ЕЦБ владеет восемью облигациями Heimstaden, выпущенными подразделением группы с инвестиционным рейтингом, в том числе облигациями, которые торгуются с дисконтом около 40% к цене выпуска.

Хеймстаден сообщил агентству Reuters, что его финансы в порядке, его внимание сосредоточено на “здоровой ликвидности”, а инвестиции в облигации имеют низкий риск.

ЕЦБ также проглотил множество немецких облигаций недвижимости, в том числе 39, выпущенных Vonovia, которая продает недвижимость, чтобы уменьшить свой долг. Облигации торгуются ближе к номинальной стоимости, одна из них торгуется с дисконтом около 20%.

Компании, занимающиеся недвижимостью, составляют 8% программы закупок корпоративного сектора ЕЦБ и в настоящее время оцениваются в 326 миллиардов евро. ЕЦБ не раскрывает состав еще одной схемы покупки облигаций во время пандемии.

В прошлом центральный банк терпел неудачи, например, когда он понес убытки по облигациям разразившегося скандала южноафриканского ритейлера Steinhoff и объявил об убытках в прошлом году, что вызвало опасения, что подушка капитала может сократиться.

ЕЦБ намечает несколько линий защиты от убытков, например, растягивать их на несколько лет или требовать от национальных центральных банков внести свою лепту.

Но национальный центральный банк Нидерландов предупредил, что министерству финансов в конечном итоге может потребоваться увеличение капитала, что, вероятно, разозлит налогоплательщиков и поставит под сомнение его независимость от политики.

«Когда центральные банки терпят убытки, в конечном итоге это убытки для правительства, а это означает, что налогоплательщики должны платить», — сказал Гросс.

(1 доллар = 0,9117 евро)

(1 доллар = 10,3532 шведской кроны)

Под редакцией Александра Смита

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Получить лицензионные права. Открывает новую вкладку.
2023-11-30 10:29:42
Источник – Рейтер

Перевод“24 ЧАСА”